تسجيل الدخول / التسجيل
masahat.news 
> M: الأزمة القادمة في العقارات التجارية الأمريكية.. مخاطر الأداء الطاقي تهدد الاستقرار أكثر من أسعار الفائدة
واشنطن، الولايات المتحدة
في تحول هيكلي يعيد تشكيل مخاطر سوق العقارات التجارية الأمريكية، لم تعد ارتفاعات أسعار الفائدة الخطر الرئيسي، بل أصبحت معايير أداء الطاقة في المباني (BEPS) التهديد التنظيمي الجديد الذي يهدد بإعادة تسعير الأصول و\"تقادمها\" مالياً. مع انتشار هذه المعايير في مدن مثل نيويورك (Local Law 97) وبوسطن (BERDO) وواشنطن العاصمة، إضافة إلى تطبيقات على مستوى الولايات مثل ماريلاند، يواجه المستثمرون التزامات تصاعدية تفرض غرامات سنوية متكررة وتكاليف تحديث إلزامية، مما يضغط على الدخل التشغيلي الصافي ويجعل بعض المباني غير قابلة للتمويل.
تشمل هذه اللوائح حدوداً صارمة على الانبعاثات والاستهلاك الطاقي للمباني الكبيرة، مع تشديد تدريجي يجعل نسبة ملحوظة من المباني الحالية غير مطابقة قريباً، ما لم يتم استثمار رأسمالي كبير في العزل والأنظمة الكهربائية والطاقة المتجددة. الغرامات هنا ليست عقوبة مؤقتة، بل تكاليف تشغيلية دائمة تتراكم وتتضاعف مع تقلبات أسعار الطاقة، مما يضرب المباني الضعيفة الأداء ضربة مزدوجة: فواتير أعلى وغرامات إضافية. نماذج التقييم التقليدية، المعتمدة على الإيجارات والديون، تفشل في احتساب هذه المخاطر، مما يؤدي إلى تسعير خاطئ يظهر بوضوح عند إعادة التمويل بين 2026 و2030.
في المقابل، سبقت دولة الإمارات العربية المتحدة هذا التحول التنظيمي بسنوات، متجنبة بذلك مخاطر أزمة أداء مشابهة من خلال سياسات استباقية شاملة.
منذ 2010، ألزمت أبوظبي جميع المباني الجديدة بحد أدنى \"لؤلؤة واحدة\" في نظام إستدامة (Estidama Pearl Rating System)، مع متطلبات أعلى للمشاريع الحكومية، مما خفض استهلاك الطاقة والمياه بنسبة تزيد عن 33%. أما دبي، فقد أطلقت استراتيجية الطاقة النظيفة 2050 للوصول إلى 75% من الطاقة من مصادر نظيفة، مدعومة بلوائح البناء الأخضر الإلزامية (مثل Al Sa’fat) ومبادرات مثل تركيب الألواح الشمسية وتحديث المباني القائمة عبر Etihad ESCO. هذه الخطوات الاستباقية، إلى جانب استراتيجية الطاقة الإماراتية 2050، جعلت الكفاءة الطاقية جزءاً أساسياً من التطوير العقاري، محولة الاستدامة إلى ميزة تنافسية بدلاً من خطر تنظيمي متأخر.
يبرز الدرس هنا أن التأخير في التحول يعظم التكاليف، بينما الإجراءات المبكرة – كما في الإمارات – تحول الالتزامات التنظيمية إلى فرص استثمارية. في أمريكا، مع اقتراب استحقاق ديون هائلة، ستفصل المباني المتكيفة عن غيرها، مما يؤدي إلى خصومات قيمة وصعوبات تمويل للأصول غير المحدثة. الاستفادة من موارد مثل البنوك الخضراء والمساعدة التقنية متاحة، لكنها غير مستغلة كفاية. صناعة العقارات التجارية، الماهرة في مواجهة التقلبات الدورية، تواجه الآن تحدياً هيكلياً: معايير أداء تشتد مع الزمن، تحول اقتصاديات الأصول جذرياً. التعامل المبكر معها ليس خياراً، بل ضرورة للحفاظ على السيولة والقيمة في عصر الاستدامة الإلزامية. > M: 🖼 Photo
Comments
No comments yet. Be the first to comment!